Психологія натовпу

Акція з'являється в списку нових максимумів, коли вона сильніша, ніж будь-коли за минулий рік. Це говорить про те, що за цією акцією женеться стадо розлючених "биків". Акція з'являється в списку нового мінімуму тоді, коли вона слабше, ніж будь-коли протягом попереднього року. Це означає, що акцію переслідує натовп агресивних "ведмедів".

Індекс нового максимуму і нового мінімуму знаходить найсильніші і найслабкіші акції на ринку і порівнює їх кількість. Він порівнює баланс сил між лідерами сили і лідерами слабкості. Ось чому NH-NL є провідним індикатором на ринку цінних паперів. Широкі індекси, такі, як S & P 500, зазвичай слідують тенденціям NH-NL (рис. 41).

Ви можете уявити собі 2000 акцій Нью-Йоркської фондової біржі як підрозділ з 2000 року військовослужбовців. Якщо кожна акція-це солдат, то нові максимуми і мінімуми - це офіцери. Нові максимуми представляють офіцерів, які ведуть в атаку на вершину пагорба, а нові мінімуми - офіцерів, дезертирують і біжать з пагорба вниз. Військові експерти стверджують, що поганих солдатів не буває, є тільки погані офіцери. Індекс нових максимумів і мінімумів показує, чи веде більшість офіцерів атаку на пагорб, або тікає з нього.

Коли NH-NL піднімається над середньою лінією, це говорить про те, що керівництво "биків" сильніше. Коли NH-NL опускається нижче середньої лінії, це говорить про те, що сильніше керівництво "ведмедів". Коли ринок злітає на нову висоту і NH-NL дає новий максимум, це говорить про те, що керівництво "биків" посилюється і висхідний тренд, мабуть, продовжиться. Коли ринок росте, а NH-NL падає, це говорить про те, що висхідний тренд потрапив в біду. Підрозділ, в якому офіцери дезертирували, швидше за все повернеться і побіжить.

Новий мінімум в NH-NL показує, що спадний тренд швидше за все продовжиться. Коли офіцери тікають швидше своїх людей, підрозділ швидше за все розсмокчеться. Якщо акції падають, але NH-NL повертається вгору, значить офіцери більше не біжать. Коли офіцери відновили бойовий дух, ймовірно, що все підрозділ почне чинити опір (рис. 42 і 43).

Мал. 41. Індекс нового максимуму і нового мінімуму

Акції, які досягли абсолютного максимуму за останній рік, лідирують в силі, а акції, що досягають абсолютного мінімуму, лідирують в слабкості. NH-NL вимірює напрям і силу керівництва ринку порівнюючи число нових максимумів і нових мінімумів.

Влітку 1987 року маси дуже сильно схилилися до биків і ринок биків дав свій останній пік. Тримати акції було безпечно до тих пір, поки кожен новий пік цін підтверджувався новим максимумом індексу (A, B, C, D і Е). Серпневий пік ринку цінних паперів супроводжувався дивергенцией "ведмедів" (EF) з індексом NH-NL, що служило сигналом до продажу.

Коли ринок впав у вересні, багато гравців відправилися ловити удачу. П'ять років зростаючих цін привчили їх використовувати спади для покупки. NH-NL, однак, вказував на серйозну слабкість. Він дав максимум висотою всього в 100 (G), що вказувало на слабкість ринку. У жовтні NH-NL став негативним (Н). Все це давало сигнал за сигналом до продажу в переддень історичного краху.

Правила гри

Гравці повинні звертати увагу на три особливості в поведінці NH-NL, які перераховані нижче в порядку убування важливості: дивергенцію в максимумах і мінімумах NH-NL і цін, тренд NH-NL і положення NH-NL вище або нижче середньої лінії.

Поки підйом цін супроводжується новим максимумом NH-NL, він, ймовірно, триватиме, навіть якщо зараз спостерігається спад. Коли мінімум цін супроводжується новим мінімумом NH-NL, це означає, що "ведмеді" при владі і спадний тренд, швидше за все, продовжиться. Дивергенція між NH-NL і середніми показниками широкого ринку дають кращі сигнали до гри. Якщо тренд втратив своїх вождів, то він, ймовірно, скоро піде назад.

Мал. 42. Індекс нового максимуму і нового мінімуму

Ринок акцій обвалився в жовтні 1987 року, і число нових мінімумів підвищилося до 1300 (А). Ринок сіпнувся ( «конвульсії дохлої кішки») і знову досяг того ж мінімуму (В). Газети були сповнені тривожних статей, присвячених кінцю західної фінансової системи в тому вигляді, в якому ми до неї звикли. У NH-NL було більш оптимістичну думку. Його мінімуми мельчали, офіцери відмовлялися тікати. Ринок знову дав той же мінімум в грудні (С) і NH-NL вказав на ще більш сильну дивергенцію "биків", даючи сигнал до покупки. Сигнал був підтверджений, коли індекс дістався до позитивних значень (D). Це був початок 2-річного ринку "биків".

1. Якщо NH-NL дає менш високий пік, коли ринок злітає до нового максимуму »створюється дивергенція" ведмедів ". Вона показує, що керівництво "биків" слабшає, хоча ринок в середньому і стоїть вище. Дивергенція "ведмедів" відзначає кінець висхідного тренда. Якщо останній пік NH-NL +100 або менше, то ймовірно, що попереду великий поворот назад і пора починати продавати. Якщо останній пік багато вище, ніж +100, то що залишилося керівництво досить сильно для того, щоб оберегти ринок від колапсу.

Мал. 43. Індекс нового максимуму і нового мінімуму

Індекс нового максимуму і нового мінімуму дає свої кращі сигнали, коли він розходиться з цінами. Цей графік показує, що відбулося перед міні-крахом 1989 року і як почалося відновлення.

Ринок досяг нового максимуму в серпні (А), який супроводжувався новим піком NH-NL, що вказувало на те, що ринок підніметься ще вище. Підйом сентября (В) супроводжувався дивергенцией "ведмедів", який давав сигнал до продажу. Ринок домігся нового максимуму в жовтні (С), але NH-NL дав менш високий пік, повторивши сигнал до продажу. NH-NL став негативним за один день до краху, рішуче підтвердив сигнал продавати.

За мінімум жовтня (D) пішов рефлекторний підйом ( «конвульсії дохлої кішки») і ціни двічі повторили жовтневий мінімум. В обох випадках NH-NL давав менш глибокі спади, ніж в жовтні. Ці дивергенції "биків" давали сигнал до покупки і новий висхідний тренд дійсно почався.

2. Якщо NH-NL дає менш глибокий мінімум, коли ринок падає до нового дна, створюється дивергенція "биків". Це говорить про те, що керівництво "ведмедів" скорочується, хоча ринок і пішов вниз. Якщо останній мінімум NH-NL близько -100, то це означає, що керівництво "ведмедів" вичерпало себе і близький великий розворот ринку. Якщо мінімум NH-NL багато нижче, ніж -100, значить керівництво "ведмедів" зберегло досить сил і спадний тренд може пригальмувати, але назад не піти. Пам'ятайте, що дивергенція "биків" на дні ринку цінних паперів зазвичай формується швидше, ніж дивергенція "ведмедів" на вершині ринку. Купуйте швидко і, продавайте повільно.

Нахил NH-NL в кожен день визначається ходом його стовпчиків за останні кілька днів. Якщо ринок зростає і NH-NL підвищується, то це підтверджує висхідний тренд. Якщо NH-NL падає разом з ринком, то це підтверджує спадний тренд.

3. Підйом NH-NL говорить про те, що тримати позицію або додавати до неї безпечно. Якщо NH-NL падає, коли ринок в цілому залишається рівним або піднімається, значить пора мати зиск за короткостроковими відкритих позиціях. Якщо NH-NL падає, це говорить про силу керівництва "ведмедів" і про те, що тримати відкриті позиції на продаж і додавати до них безпечно. Якщо ринок продовжує падати, а NH-NL зростає, то спадний тренд під питанням, пора закривати позиції на продаж.

4. Якщо NH-NL піднімається при рівному дні на ринку, загоряється сигнал для "биків", запрошує до покупки. Це говорить про те, що офіцери рухаються до вершини, а солдати поки відсиджуються в своїх окопах. Коли NH-NL падає, а ринок в цей день не рухається, то це дає сигнал для продажу. Це говорить про те, що офіцери дезертують, а солдати все ще утримують свої позиції. Солдати не дурні, якщо офіцери втекли, вони не будуть продовжувати боротися.

Положення NH-NL щодо середньої лінії показує, хто, "бики" або "ведмеді", при владі. Якщо NH-NL вище середньої лінії, значить більше число лідерів ринку ближче до "бикам", ніж до "ведмедям". Вигідніше купувати і намагатися грати на підвищення. Коли NH-NL нижче середньої лінії, це означає, що керівництво "ведмедів" сильніше і розумніше грати на пониження. Під час ринку "биків" NH-NL може місяцями залишатися над середньою лінією, а під час ринку "ведмедів" місяцями залишатися під нею.

5. Якщо NH-NL кілька місяців залишається під середньою лінією, а потім піднімається над нею, то ймовірно, що починається час "биків". Значить, потрібно шукати можливості для покупки, використовуючи осцилятори для вибору точного моменту. Якщо NH-NL був позитивним кілька місяців, а потім впав нижче нуля, значить ймовірно початок ринку "ведмедів". Прийшов час шукати можливості для продажу, вибираючи момент за допомогою осциляторів.

Ще про NH-NL

Раніше аналітики використовували згладжений NH-NL (Smoothed NH-NL), отриманий за допомогою 10 або 30-денного МА. Коли 10-денний МА від NH-NL піднімається вище 30-денного МА, то подається сигнал до покупки. Коли 10-денний МА падає нижче 30-денного МА, то це сигнал до продажу. Просто NH-NL дає більш ясні сигнали, але якщо ви все ж хочете згладити NH-NL, то краще використовувати ЕМА.

Число нового максимуму і нового мінімуму щодня повідомляється Нью-Йоркською фондовою біржею. Американською фондовою біржею. Біржею Овер Каунтер і Лондонською фондовою біржею. Більшість зарубіжних фондових бірж не дають таких даних, але оснащений комп'ютером аналітик легко побудує NH-NL для будь-якого ринку. Гравці, що використовують NH-NL поза США, отримують перевагу перед тими конкурентами, у яких немає таких даних. Вам потрібно отримати файл денних даних для кожної акції на біржі і оновлювати його щодня. Запрограмуйте ваш комп'ютер на перегляд всієї бази даних і пошук тих акцій, які досягли абсолютного максимуму або мінімуму за останні 52 тижні.

NH-NL не працює там, де домінує незначна кількість акцій. Наприклад, на Міланській фондовій біржі в Італії зареєстровані сотні акцій, але тільки дві з них, FIAT і General Motors, відповідають за 70 відсотків обороту. Ці гіганти пригнічують весь інший ринок.

далі