Міф про чистий прибуток: що важливіше для оцінки ефективності бізнесу

  1. Фінансові показники
  2. Оборотність і грошовий цикл
  3. Як оборотність капіталу впливає на прибутковість бізнесу?
  4. динаміка виручки
  5. Маржинальність продажів і динаміка маржинальність
  6. маркетингові показники
  7. HR-показники
  8. інші показатели
  9. Про важливість комплексу показників

Святослав Бірюлін,   «Як все зіпсувати і розорити бізнес Святослав Бірюлін, «Як все зіпсувати і розорити бізнес. 13 міфів про управління бізнесом в Росії » , - М .: «Манн, Іванов і Фербер», 2016.

Російському бізнесу не так багато років. У Росії відбулися тільки дві великі хвилі підприємництва. Перша - в 90-х, коли вчорашні робітники, доктора наук і військові відкривали підприємства. Друга - на початку 2000-х, коли з розвитком інтернету в бізнес пішли в основному програмісти та студенти.

Більшість підприємців, які почали свою справу на цих хвилях, були сміливими та креативними авантюристами, але сьогодні багато хто з них стають надмірно обережними консерваторами.

Ця книга для підприємців, власників компаній, керівників, які розуміють важливість постійного розвитку свого бізнесу і налаштовані рухатися вперед.

Ми вже говорили про те, що чистий прибуток є одним з показників ефективності роботи підприємства, але лише одним з. Для повної оцінки роботи компанії необхідно постійно аналізувати цілий комплекс показників.

Фінансові показники

Про те, які конкретні показники необхідно враховувати, можна сперечатися довго. Але самий, на наш погляд, важливий - це ROE (від англ. Return on Equity - рентабельність власного капіталу ). Цей показник важливий в першу чергу для власника бізнесу, оскільки дозволяє йому побачити прибутковість власних коштів.

ROE - це дріб, у чисельнику якого чистий прибуток компанії за період, а в знаменнику - величина власного капіталу. Під капіталом в даному випадку розуміються, зрозуміло, не тільки гроші на рахунках, але і акціонерний капітал, перетворений в нерухомість, обладнання, складські запаси і так далі. ROE показує, наскільки ефективно працюють грошові кошти власника (акціонера).

Звичайно, загальні рекомендації по оптимальній величині ROE дати неможливо. Показники ROE різняться від галузі до галузі, в якихось випадках 15% будуть великим досягненням, а в якихось 50% буде занадто мало. Однак якщо у вас немає можливості порівняти свій показник ROE з середньогалузевими значеннями, ми рекомендуємо як мінімум порівняти його зі ставкою депозиту в держбанку. Якщо зараз гроші акціонера приносять дохід, наприклад, 9%, а ставка по довгострокових депозитах - 12%, це привід задуматися над ефективністю вашого бізнесу і навіть над самою необхідністю підтримувати в ньому життя.

ROCE (від англ. Return on Capital Employed - рентабельність залученого капіталу) - схожий на ROE показник. Але крім власного капіталу компанії (або коштів акціонера) в знаменник потрапляють будь-які інші довгострокові зобов'язання, наприклад банківські кредити або інші форми довгострокових позик. Показник дозволяє судити про те, наскільки ефективно організація перетворює вкладені кошти в дохід. Природно, організація повинна отримувати з запозиченого капіталу дохід, більший, ніж вартість цього капіталу.

Динаміка EBITDA. EBITDA (Від англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - це прибуток організації до сплати відсотків і податків без урахування амортизації (деякі організації використовують в звітності показник EBIT, або прибуток до сплати податків і відсотків , Але з урахуванням амортизації). У російських компаніях іноді замість EBITDA використовують схожий, хоча і не аналогічний термін «операційний прибуток». Сенс EBITDA в тому, що цей показник відображає результати операційної діяльності організації, але без урахування вплинули на неї фінансових чинників. Наприклад, якщо ваша організація залучила валютний кредит, а курс валюти протягом року значно змінився, вам доведеться переоцінити ваш позику (що буде відображено в звітності як додатковий прибуток або збиток) і змінити суму виплачуваних відсотків, тобто ваша чистий прибуток зміниться. Однак це ще не означає, що ваша організація стала працювати гірше або краще. Показник EBITDA дозволяє очистити прибутковість бізнесу від такого роду зовнішніх факторів.

Динаміка чистого прибутку. Так, чистий прибуток необхідно вважати і контролювати, але лише як один з безлічі показників.

Оборотність і грошовий цикл

У спрощеній формі грошовий цикл виглядає як оборот грошей з моменту, коли вони прямують на закупівлю товару або сировини, і до моменту, коли бізнес повертає їх назад від покупців.

Наприклад, у підприємств, які виробляють вироби з ПВХ (віконні профілі, сайдинг, стінові панелі та інші), фінансовий цикл дуже довгий. Ринок сировини в даній галузі - це ринок постачальника, тобто постачальники мають можливість диктувати умови закупівлі, зокрема змушують виробників купувати його за передоплатою. При цьому ринок збуту виробів з ПВХ - це ринок покупця. Дилери примхливі, мають широкий вибір постачальників і нав'язують виробникам жорсткі умови, зокрема необхідність підтримувати постійний запас продукції і надавати дилерам відстрочку платежу .

В результаті виробники змушені фінансувати закупівлю сировини, тримати кошти пов'язаними в складських запасах і фінансувати дебіторську заборгованість. Гроші, спрямовані на закупівлю сировини, повертаються у вигляді надходжень від дилерів через кілька місяців. Це вимагає від них віртуозного управління грошовим циклом, особливо в світлі того, що висока конкуренція не дозволяє їм підвищувати ціни і компенсувати недолік фінансових ресурсів надлишком маржинальної прибутку. Тому виробники виробів з ПВХ - часті гості в банках, оскільки закривати так звані «касові розриви», або ситуації, коли на рахунках недостатньо коштів для покриття поточних витрат, їм доводиться за рахунок кредитних ресурсів.

А в галузі мережевої роздрібної торгівлі ситуація, як правило, зворотна. мережі закуповують товари з великими відстрочками (Від шістдесяти днів), а продають по передоплаті, тобто фінансувати їм доводиться лише свій складський запас. Тому у ефективних мереж часто є деякий надлишок оборотних коштів на рахунках, які вони направляють на розвиток - будівництво нових магазинів або покупку цілих мереж. Деякі мережі взагалі не користуються банківськими кредитами, оскільки їх фінансують постачальники.

Для управління фінансовим циклом часто використовують формулу чистого оборотного (або робочого) капіталу, тобто різниця між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями.

До оборотних активів належать:

  • короткострокова дебіторська заборгованість;
  • запаси і сировину;
  • грошові кошти на рахунках;
  • фінансові та грошові вкладення.

Короткострокові зобов'язання включають:

  • різні види заборгованості перед постачальниками, персоналом, державними органами;
  • короткострокові позики;
  • заборгованість за тими зобов'язаннями, які мають довгострокову перспективу (оплата відсотків за довгостроковими позиками);
  • резерви, які плануються під майбутні витрати.

Простіше кажучи, робочий капітал - це різниця між фінансовими ресурсами, якими підприємство вже має в своєму розпорядженні (гроші на рахунках) або які можна швидко отримати (дебіторська заборгованість, яку можна швидко стягнути, або запаси, які можна розпродати), і тими ресурсами, які доведеться витратити найближчим часом (зарплати, оплати постачальникам, податки і так далі).

При обчисленні величини робочого капіталу важливо використовувати дійсно високооборотні активи . Наприклад, «погану» дебіторську заборгованість складно назвати ліквідним активом. Якщо клієнт не платить давно, наївно очікувати від нього надходження коштів найближчим часом. Це ж справедливо і щодо товарних запасів, давно лежать на складах. Слабо обертаються позиції не можна вважати активом. Можливо, вам і вдасться звернути їх у гроші в короткі терміни, але зробити це ви зможете, тільки знижені в ціні їх. Якщо ви плануєте так вчинити, то при розрахунку робочого капіталу їх потрібно враховувати вже за зниженою ціною вартості.

Негативний робочий капітал організації (у компанії більше боргів, ніж активів) зазвичай розглядається як загроза банкрутства, оскільки найближчим часом компанії доведеться витратити коштів більше, ніж вона в змозі зібрати. Однак згадані вище роздрібні мережі часто живуть в перманентному стані негативного робочого капіталу. Дебіторська заборгованість у них дорівнює нулю, грошові кошти вони не тримають на рахунках, а направляють на розвиток, запаси у них невеликі (щодо оборотів), а ось кредиторська заборгованість колосальна. Але це нікого не турбує, оскільки всіх учасників процесу (самі мережі, постачальників, покупців) така ситуація влаштовує.

Ситуація негативного робочого капіталу виникає тоді, коли вам потрібно платити за куплене сировину або товар значно пізніше, ніж ви отримуєте гроші за його продаж. Наприклад, якщо постачальник дає вам відстрочку шістдесят днів, а ви отримуєте гроші від покупців протягом тридцяти, ви встигаєте двічі продати товар і двічі отримати маржинальний дохід, перш ніж вам доведеться розраховуватися з постачальником. Це дуже комфортна ситуація для ведення бізнесу. Але, на жаль, для більшості компаній негативна величина робочого капіталу сигналізує про проблеми, що найближчим часом вельми вірогідна поява касового розриву.

Як оборотність капіталу впливає на прибутковість бізнесу?

Наприклад, якщо ви змушені позичати гроші для поповнення оборотних коштів, ви платите відсотки банкам за запозичений капітал. Але навіть якщо ви не користуєтеся послугами банків (що зовсім необов'язково вказує на успішність бізнесу, про це мова піде далі), оптимізація оборотного циклу, підвищення оборотності капіталу вивільняє грошові кошти, які ви можете пустити на витяг додаткового доходу. Ви можете почати розвивати власний бізнес, погасити частину позик або просто розмістити вільні кошти на депозиті.

Фінансисти або економісти компанії повинні не тільки регулярно прогнозувати потребу в робочому капіталі на майбутнє і своєчасно сигналізувати про можливі проблеми, але також і здійснювати на регулярній основі моніторинг складових робочого капіталу, таких як залишки на рахунках, оборотність кредиторської та дебіторської заборгованостей і складських запасів. Керують цими показниками, як правило, відповідні топ-менеджери, але фінансова служба компанії повинна уважно стежити за ними, встановлювати цільові значення (виходячи із специфіки діяльності компанії) і своєчасно повідомляти вищому керівництву про виниклі відхиленнях.

динаміка виручки

Коливання виручки можуть багато що сказати про стан компанії. Особливо якщо ви ясно розумієте, який внесок в зростання виручки внесла інфляція і наскільки бізнес приріс в виручці за рахунок ефективної роботи. В одній з компаній, де я працював, фінансисти чітко розділяли приріст обороту за рахунок зростання цін, відкриття нових точок (це було мережеве підприємство громадського харчування) та підвищення ефективності. В результаті стало очевидно, що, незважаючи на видимий зростання рублевих продажів, ефективність комерційної роботи знижується, - очищена від інфляційної складової та показників екстенсивного зростання виручка (виручка like-for-like) виявилася меншою, ніж рік тому.

До динаміці рублевої виручки добре додати, якщо це можливо, показники зміни продажів в натуральному вираженні (тонни, квадратні метри, штуки, SKU).

Маржинальність продажів і динаміка маржинальність

У Росії дуже мало по-справжньому ефективних компаній, здатних реалізовувати стратегію лідерства за витратами . Середні витрати російських компаній великі, як і частка постійних витрат у загальних витратах. А тому динаміка маржинальність продажів надзвичайно важлива для будь-якого бізнесу.

Ефективне управління ціноутворенням і продуктовим портфелем, що приводить до зростання маржинальність продажів, - завдання будь-якого управлінця.

Уявіть собі бізнес з наступними фінансовими показниками.

показник

значення

Виручка, руб.

1 000 000

Змінні витрати, руб.

600 000

Маржинальний прибуток, руб.

400 000

Маржинальність,%

40

Постійні витрати, руб.

300 000

Чистий прибуток, руб.

100 000

Рентабельність по чистому прибутку,%

10

А тепер уявіть, що за рахунок структури продажів або роботи з собівартістю бізнесу вдалося, зберігши виручку і рівень постійних витрат, збільшити маржинальність продажів на один процентний пункт, з 40 до 41%.

показник

значення

Виручка, руб.

1 000 000

Змінні витрати, руб.

590 000

Маржинальний прибуток, руб.

410 000

Маржинальність,%

41

Постійні витрати, руб.

300 000

Чистий прибуток, руб.

110 000

Рентабельність по чистому прибутку,%

11

Як ми бачимо, збільшення маржинального прибутку на 1% привело до зростання чистого прибутку на 10%. З усіх способів поліпшити фінансовий стан компанії (наприклад, під час кризи) найефективніший - не боротьба із зайвими витратами, а підвищення маржі, оскільки підвищення маржинальність продажів, як правило, дуже впливає на підсумковий фінансовий результат. Якби в даному випадку топ-менеджери компанії замість підвищення маржинальність продажів на 1% знизили б на 1% витрати, то чистий прибуток виріс би тільки на 3000 рублів. Підвищення маржинальність на 1% еквівалентно зниженню постійних витрат на 3,3%.

маркетингові показники

У Росії дуже мало ринків, учасники яких мають доступом до інформації про загальний обсяг ринку і долях його основних гравців. Як правило, керівництво компаній на таких ринках змушене задовольнятися приблизними оцінками, мізерними фактичними відомостями, зібраними безсистемно, і судженнями експертів ринку. Це призводить до прийняття управлінських рішень наосліп. Ринкові стратегії лідера ринку, середняка або аутсайдера дуже різні, і для вибору правильного шляху стратегічного розвитку вкрай важливо відштовхуватися від достовірної інформації про ринок і стан суб'єкта економічної діяльності на ньому .

Досвід показує, що в дійсності зібрати системну інформацію про ринку не так важко, як прийнято вважати. Є компанії, які проводять такі дослідження, і в більшості випадків при правильному і системному підході за 1-2 місяці вдається скласти досить точну карту ринку , Визначити частки ключових гравців і виявити основні тренди. Отримати уявлення про ринок можна також через моніторинг ряду маркетингових показників, які, якщо збирати їх системно і регулярно, створять хорошу основу для прийняття управлінських рішень.

Ось деякі з маркетингових показників:

  • динаміка АКБ (активної клієнтської бази), приріст або падіння числа активних клієнтів;
  • середня маржинальність одного клієнта;
  • обсяг виручки з одного клієнта в місяць, квартал і рік;
  • обсяг маржинального прибутку на одного клієнта;
  • продажу на душу населення в регіоні;
  • маржинальний прибуток з одного продукту на місяць, квартал і рік;
  • виручка з одного продукту;
  • динаміка продажів по різних каналах збуту;
  • середні націнки в різних каналах збуту;
  • показники задоволеності клієнтів;
  • частка новинок у виручці і маржинальної прибутку;
  • частка ринку;
  • популярність торгових марок;
  • індекс задоволеності покупців;
  • NPS (Net Promoter Score) - індекс споживчої прихильності товару або бренду.

Цей набір маркетингових показників неповний, він буде унікальним для кожної галузі і для кожної компанії. Але їх регулярний і ретельний моніторинг не менш важливий для бізнесу, ніж моніторинг фінансових результатів. Вони не тільки дозволять констатувати фінансовий результат, а й допоможуть визначити причини його отримання.

HR-показники

Бізнес роблять не верстати і не комп'ютери. Бізнес роблять люди. Для переважної більшості бізнесів люди - основний актив. Однак в Росії все ще багато компаній, які уважно стежать за фінансовими показниками або запобігають зловживанням у закупівлях, але не звертають ніякої уваги на те, що діється в душах і головах тих, хто забезпечує їм ті самі фінансові показники.

Набір HR-показників для підприємства роздрібної торгівлі, виробництва металевих труб або консалтингової компанії буде різним. Однак є й універсальні показники, які не залежать від специфіки діяльності бізнесу.

наприклад:

  • задоволеність персоналу;
  • середній бал професійної атестації;
  • плинність кадрів;
  • середній термін закриття вакансій;
  • частка прийнятих на роботу співробітників, які успішно пройшли випробувальний термін;
  • кореляція між динамікою середнього доходу персоналу і динамікою доходу бізнесу;
  • частка ФОП у виручці;
  • виручка на одного працівника;
  • виручка на одного працівника обраного відділу (наприклад, відділу продажів).

Як і у випадку з маркетингом, цей список далеко не повний. HR-директор повинен сформувати і затвердити у генерального директора список важливих для даної компанії і даної галузі показників, моніторинг яких повинен здійснюватися на регулярній основі. Але важливість HR-показників не можна применшувати, за значимістю для цілей бізнесу вони не поступаються фінансовим.

інші показатели

Якщо компанія сама виробляє свою продукцію, веде логістичну роботу, надає послуги, використовує нетрадиційні види залучення клієнтів і так далі, вона може озброїтися показниками, що відображають ефективність цих видів діяльності. Тільки комплексна система метрик, що охоплюють найважливіші бізнес-процеси, робить бізнес керованим.

Про важливість комплексу показників

Управление компанией на підставі лише одного показника порівняно з управлінням складною технікою, такий як літак або великий корабель, на підставі всього лише одного приладу, наприклад спідометра. Однак в Росії власники і директори сотень тисяч компаній щодня приймають найважливіші управлінські рішення саме таким способом.

Будь-який, навіть невеликий бізнес - це складна і розгалужена система процесів. І наявність у бізнесу чистого прибутку є лише наслідком того, що всі ці процеси протікали гладко і по регламентам. Судити про компанію виключно за чистим прибутком неможливо. Без комплексу фінансових і нефінансових показників, що дозволяють заміряти ефективність багатьох процесів, ви ніколи не зможете розібратися, чому організація отримала саме таку чистий прибуток. Навіть ретельно зібрані дані управлінського обліку не дозволять судити про те, наскільки ефективно менеджери з продажу працювали з клієнтами або наскільки існуюча система мотивації в компанії дійсно мотивує людей на активну роботу.

Власне, у цього комплексу показників є назва - Balanced Scorecard, або система збалансованих показників (ССП). Розроблено вона була ще в 1992 році Девідом Нортоном і Робертом Капланом на основі підходу Арта Шнайдерман і з тих пір успішно застосовується по всьому світу, в тому числі і в Росії. Правда, впровадити ССП можна тільки як складову частину стратегії бізнесу.

Як оборотність капіталу впливає на прибутковість бізнесу?
Новости