Рис. 11

1.6.

Лекція 6. ФІНАНСИ. ФІНАНСОВА СИСТЕМА. БЮДЖЕТНО-ПОДАТКОВА ПОЛІТИКА ДЕРЖАВИ

В. В. Кудряшова

Першочерговим завданням держави є стабілізація економіки. Досягнення поставленої мети реалізується за допомогою економічної політики і її основи - фінансів країни.

Термін «фінанси» (в перекладі з латинської «грошовий платіж») виник в XIII - XV ст. в торгових містах Італії. Надалі він отримав міжнародне визнання і став вживатися в зв'язку з системою грошових відносин між державою, з одного боку, і населенням, підприємствами - з іншого.

фінансові відносини , Що зародилися одночасно з виникненням держави, своє масштабне і якісно новий розвиток отримали в XX в., Особливо після Другої світової війни, в результаті одержавлення і перерозподілу значної частини національного доходу в країнах з розвиненою економікою: в Японії - 1/3 ВВП, у Франції , Нідерландах, Норвегії - приблизно 1/2, у Швеції - близько 2/3. У Росії ця величина складає приблизно 1/2 ВВП .

Причини утворення фінансових відносин

По-перше, наявність товарно-грошових відносин. Частина грошей відокремлюється від обігу товарів і послуг і здійснює самостійний рух, утворюючи в тому числі фінансові відносини.

Фінанси - завжди грошові відносини, але і ототожнювати їх з грошима не можна, оскільки між ними є принципові відмінності як за змістом, так і за виконуваними функціями.

гроші - це загальний еквівалент, за допомогою якого насамперед вимірюються затрати праці виробників .

фінанси - економічна категорія, що виражає розподільні грошові відносини, що регулюються державними правовими актами. Фінансові відносини виникають у відносинах між державою і підприємствами при створенні централізованих грошових коштів і їх розподіл, при сплаті податків у бюджетну систему і фінансуванні витрат галузей, регіонів; між державою і громадянами при внесенні податків і добровільних платежів; між окремими ланками бюджетної системи у вигляді дотацій, субвенцій і ін .; між страховими організаціями, з одного боку, і населенням, підприємствами - з іншого, при сплаті страхових внесків і відшкодування збитку при настанні страхового випадку і т. д.

Фінанси - це: 1) економічний інструмент розподілу і перерозподілу національного доходу; 2) засіб контролю за утворенням, використанням фондів грошових коштів, за дотриманням законодавства з фінансових питань; 3) сукупність конкретних важелів і способів впливу на економічні процеси (через бюджет, ціни і тарифи, податки, експортно-імпортні мита та ін.).

Отже, фінанси виконують три основні функції: розподільну, контрольну, стимулюючу.

По-друге, відносна економічна відособленість суб'єктів ринкової економіки: відтворення за рахунок власних коштів, відокремлення факторів виробництва суб'єктів ринкових відносин, кожен виробник має на свій економічний інтерес і ін.

В економічній системі крім особистих інтересів об'єктивно присутні колективні та громадські, реалізація яких можлива при наявності загальнодержавного фонду грошових коштів, фінансів.

По-третє, утворення держави і розширення його функцій.

Держава змушена здійснювати численні регулюючі функції в різних сферах, що вимагає значних фінансових ресурсів. Тому держава має особливі владні повноваження з метою формування, розподілу і використання загальнодержавного фонду грошових коштів, створення фіскального апарату (апарату примусу) для збору податків, збору інших платежів, для контролю за своєчасним їх надходженням і витрачанням в процесі розширеного відтворення.

Отже, фінанси - сукупність грошових відносин, організованих державою, в процесі яких здійснюється формування і використання загальнодержавних фондів грошових коштів для вирішення економічних, соціальних і політичних завдання.

Існує два підходи до формування фінансового потенціалу країни: так звані «функціональні» і «раціональні» фінанси . Суть першої концепції полягає в тому, що фінанси визначаються не з яких-небудь наперед заданим критеріям, а, скоріше, наслідками, до яких призведе активне втручання держави в економіку. Сенс альтернативної концепції фінансів в тому, що необхідно знати оптимальний розмір ресурсів для задоволення тих потреб, які не можуть бути здійснені за рахунок приватно-ринкового сектора економіки. Потреба в суспільних благах (оборона, наука, утримання держапарату і ін.) Визначає мінімум державних фінансів в країні.

Функції фінансів реалізуються через фінансовий механізм, яким є частина господарського механізму держави.

Під фінансовим механізмом розуміється система організаційно-економічних і правових заходів регулювання фінансової системи країни. Він включає три складові: 1) моніторинг (Спостереження) за станом фінансів; 2) правове регулювання фінансової системи; 3) контроль за фінансовою діяльністю суб'єктів господарювання, за процесом формування фінансових ресурсів держави та підприємств на федеральному, республіканському і місцевому рівнях за допомогою податкових і неподаткових методів їх утворення і ін.

Матеріальний зміст фінансів представляють цільових фондів коштів, фінансові ресурси країни.

1.6.2.

фінансова система

Поняття «фінансова система» є розвитком більш загального поняття «фінанси».

фінансова система країни являє собою сукупність фінансових відносин і регулюючих їхніх інституцій.

Фінансова система Росії включає комплекс державних і недержавних спеціалізованих установ, що здійснюють різного роду фінансові, кредитні, грошові, страхові, валютні операції, що надають аудиторські послуги, контролюючих по всьому колу фінансово-економічних питань, що регулюють фінансову сферу.

Середина 90-х років ознаменувалася подальшим розвитком системи державних органів, перш за все швидким збільшенням чисельності податкової служби і податкової поліції в Росії.

Фінансова система РФ включає різні ланки фінансових відносин, кожне з яких має свої особливості в процесі утворення та функціонування на мікро- і макрорівнях.

Ланки фінансової системи:

• державна бюджетна система;
• позабюджетні спеціальні фонди;
• державний кредит;
• фонди страхування;
• фондовий ринок;
• фінанси підприємств різних форм власності.

Державний бюджет займає центральне місце в системі фінансів. бюджет - це річний план державних витрат і джерел їх фінансового покриття.

Джерела доходів бюджетної системи Росії:

1. прямі і непрямі податки (від 80 до 90% всіх надходжень);
2. митні збори;
3. державні внутрішні і зовнішні позики;
4. емісія паперових, кредитних грошей.

Бюджетна податкова система Росії в даний час побудована таким чином, що не менше половини доходів бюджету отримує від паливно-енергетичного комплексу, лісового комплексу та інших галузей, які видобувають природні ресурси.

Структура витрат бюджетної системи Росії:

• народне господарство;
• соціально-культурні заходи;
• наука;
• оборона;
• правоохоронні органи;
• органи влади і управління;
• Зовнішньоекономічна діяльність;
• Інші витрати.

Держбюджет є компроміс, що відображає співвідношення сил основних фракцій в Думі, носіїв різних соціально-економічних інтересів в країні.

Державні цільові фонди створюються за рахунок спеціальних податків (позик, субсидій) і мають цільове призначення. Їх більше 40, в тому числі 4 соціальних (Пенсійний фонд, Фонд соціального страхування, Державний фонд зайнятості населення, Федеральний і територіальний фонди обов'язкового медичного страхування). Позабюджетні фонди розширюють можливості втручання держави в економіку, минаючи бюджет і парламентський контроль, створюючи видимість зменшення дефіцитності бюджету.

державний кредит - це сукупність економічних відносин, при яких держава виступає переважно в якості позичальника, а також кредитора і гаранта по відношенню до юридичних і фізичних осіб.

Фонди страхування. У 1990 р була ліквідована державна монополія в страховій справі. В даний час поряд з державними страховими організаціями функціонують акціонерні компанії.

Провідну роль на страховому ринку займає державна страхова компанія Росгосстрах, успішно працюють АСКО, Ингосстрах і ін.

Фінансовий ринок - складова частина фінансової системи. У Росії до 1995 р сформувалася досить широка інфраструктура в цій сфері, виділилися різні сектори: ринок міжбанківських кредитів, ринок цінних паперів, ринок валюти. Значне місце займає фондовий ринок, основним завданням якого є забезпечення процесу переливу капіталу в галузі з високим рівнем доходу.

Фінанси підприємств різних форм власності складають основу фінансів країни. Від стану фінансів підприємств багато в чому залежить загальне економічне становище країни. В умовах ринкових відносин ліквідована дріб'язкова опіка з боку держави, підприємства здійснюють свою діяльність на засадах комерційного розрахунку, різко зросла відповідальність за результати їх роботи.

Фінансова, бюджетно-податкова політика держави

фінансова політика - діяльність держави щодо цілеспрямованого використання фінансів. Зміст фінансової політики багатогранно і включає в себе вироблення науково обгрунтованих концепцій розвитку фінансів, визначення основних напрямків їх використання, розробку заходів, орієнтованих на досягнення поставлених цілей, і ін.

Фінансова політика є складовою частиною економічної політики держави. Вона виходить з конкретних особливостей розвитку народного господарства і обсягу фінансових ресурсів, специфіки внутрішньої і міжнародної обстановки, обліку нових тенденцій розвитку і світового досвіду, що вимагає адекватної зміни фінансової політики. Виділяють наступні три типи фінансової політики:

1. класичний;
2. регулюючий;
3. планово-директивний.

До кінця 20-х років XX століття основним типом фінансової політики більшості країн був класичний її варіант на основі праць А. Сміта і Д. Рікардо : Невтручання держави в економіку, обмеження державних витрат і податків. Загострення всього комплексу економічних, політичних і соціальних проблем більшості держав, світова економічна криза 1929 -1933 рр. викликали перехід від класичного типу фінансової політики до регулюючої . В її основу була покладена економічна теорія Дж. Кейнса , Що обгрунтовує необхідність активного втручання держави у відтворювальний процес, стимулювання сукупного попиту. Основними інструментами втручання в економіку стали державні витрати, що стимулюють ріст підприємницької діяльності і забезпечують збільшення національного доходу, ліквідацію безробіття через фінансування створення нових робочих місць. Велика увага приділяється системі державного кредиту, на основі якого проводиться політика «дефіцитного фінансування». У 60-х - початку 70-х рр. практичне здійснення ідей «дефіцитного фінансування» в ряді країн значно збільшило інфляційну нестійкість економіки.

У 70-х роках в основу фінансової політики було покладено неоконсервативная стратегія , Пов'язана з неокласичним напрямом економічної теорії, що обмежує втручання держави в економічну і соціальну сфери. Разом з тим регулювання економіки стає багатоцільовим. Крім економічного зростання і зайнятості держава регулює грошовий обіг, валютний курс, структурну перебудову господарств. Скорочується обсяг перерозподілу національного доходу з допомогою державних витрат і податків, узятий курс на зниження бюджетних дефіцитів, стимулювання зростання заощаджень як джерела виробничого інвестування, важлива роль відводиться податках: їх скорочення і зменшення ступеня прогресивності оподаткування.

Практика західних країн свідчить, що в періоди спаду необхідна стимулююча фінансова політика, що включає збільшення державних витрат, або зниження податків, або їх поєднання. Якщо в економіці має місце викликана надлишковим попитом інфляція, застосовується стримуюча фінансова політика: зменшення урядових витрат, або збільшення податків, або поєднання того й іншого інструментів. Що є найкращим: урядові витрати чи податки? Фахівці визначили, що державні витрати надають більший вплив на ВНП, ніж податки. Коли уряд знижує податкові ставки, частина коштів йде на споживання, інша - на заощадження і, отже, може бути використана на розширення виробництва. Тому податковий мультиплікатор (МРН) менше мультиплікатора державних витрат (МРГ) на величину граничної схильності до споживання (ПСП):

МРН = ПСП x МРГ .

Важливими складовими фінансових відносин в країні є дискреційна політика і політика так званих «вбудованих стабілізаторів». Під дискреційною політикою розуміється свідоме маніпулювання податками і урядовими витратами. Вона включає державну програму зайнятості, різні соціальні програми, зміна податкових ставок. Політика так званих «вбудованих стабілізаторів» передбачає наявність механізмів, які працюють в режимі саморегулювання і незалежно від прийнятих рішень самі реагують на зміни в економіці. До них відносяться автоматичну зміну в податкових відрахуваннях, система допомоги з безробіття, програми допомоги бідним тощо.

Програми державної зайнятості зазвичай носять гнучкий характер і на відміну від програм громадських робіт вимагають менше витрат. Головний недолік соціальних програм (допомога малозабезпеченим верствам населення і т. Д.) В тому, що вони вводяться в умовах спаду виробництва і їх важко скасувати, коли економіка знаходиться на підйомі. Крім того, розробка програм вимагає певного часу (1-2 роки), протягом якого може змінитися кон'юнктура ринку. Отже, фіскальна політика приносить значний ефект тоді, коли вона будується на основі передбачення ситуації. Максимальний ефект вона дає в короткостроковому періоді. Однак жоден інструмент в економіці не є на 100% ідеальним.

Різні типи і інструменти фінансової політики тісно пов'язані між собою, застосовуються в країнах, що використовують як кейнсіанську, так і неконсервативних систему регулювання, що призводить на практиці до їх конвергенції.

Планово-директивна політика застосовувалася в країнах з адміністративно-командною системою управління економікою, метою якої було забезпечення максимальної концентрації фінансових ресурсів (в першу чергу в руках органів влади і управління для їх подальшого перерозподілу у відповідності з основними напрямками державного плану). В окремі роки у державних підприємств вилучалося до 80% їх чистого доходу. Планово-директивна фінансова політика показала свою досить високу ефективність у роки, коли була потрібна максимальна концентрація ресурсів для фінансування надзвичайних витрат держави (в роки війни, відновлення народного господарства і т. П.). В умовах нормального функціонування економіки подібна фінансова політика привела до негативних наслідків, зниження ефективності виробництва, уповільнення розвитку виробничої та соціальної сфери суспільства, різкого погіршення фінансового становища держави, викликала неминучість реформування системи.

У 90-ті роки всі країни з перехідною економікою стикаються з проблемою бюджетної незбалансованості. Залежно від способів її рішення вони діляться на три групи.

До першої належать країни, які фінансують бюджетний дефіцит за рахунок самого простого джерела - кредитної емісії центральних банків. Наслідки цього: високий рівень інфляції руйнує фінансову систему, перешкоджає заощаджень та інвестицій, пригнічує розвиток виробничого сектора, сприяє швидкому соціальному розшаруванню. Такі країни можна назвати країнами інфляційного градуализма. Це Румунія, Болгарія, Україна.

Друга група стран (Угорщина, Словаччина) фінансує бюджетний дефіціт с помощью неінфляційніх джерел, запозічуючі необхідні ресурси на внутрішніх и зовнішніх ФІНАНСОВИХ ринках. Це охороняє економічну систему від руйнівних інфляційних процесів, але вилучає для державних потреб значну частину вільних грошових ресурсів, обмежуючи можливості національної економіки для подальшого економічного зростання і обтяжуючи держбюджет витратами на обслуговування і виплату внутрішнього і зовнішнього боргу.

Третя група країн (Польща, Чехія, Естонія, Латвія, Литва) вирішує проблему фінансування бюджетного дефіциту шляхом його ліквідації та жорстокого пов'язання державних витрат з доходами (так звана «шокова терапія»). В цьому випадку вільні грошові ресурси не вилучаються державою, а використовуються в якості приватних інвестицій, забезпечуючи низькі темпи інфляції і високі темпи економічного зростання.

Досвід більш ніж 30 країн, які здійснюють в останні роки економічні реформи, однозначно свідчить про те, що ні в одній з них фінансова стабілізація і зниження темпів інфляції до рівня менше 40% в рік не були досягнуті при бюджетному дефіциті в 5 - 7% ВВП, не кажучи вже про більш високих рівнях. У жодній країні з перехідною економікою стійке економічне зростання не починався при бюджетному дефіциті більше 6% ВВП. Світова практика не знає випадків настання фінансової стабілізації і зниження темпів інфляції до 1 - 2% на місяць при 9% -ному бюджетному дефіциті .

Протягом останніх років Росія, безумовно, відносилася до країн інфляційного градуализма.

На рубежі XX - XXI століть фінанси Росії знаходяться в стані глибокої кризи, що виражається у великих бюджетні дефіцити, інфляції, неплатежі підприємств, падіння валютного курсу рубля, великий внутрішній та зовнішній борг країни.

У 90-ті роки в Росії відбулося істотне скорочення витрат на народне господарство. Держава зменшило своє втручання в економіку через бюджет. Разом з тим отримали розвиток квазібюджетной форми фінансової підтримки підприємств через надані відстрочки по податкових платежах, індивідуальні податкові пільги тощо. В РФ склалася ситуація, коли система цін, податків, ставок відсотка виявилася несумісною зі структурою реального виробництва і рівнем діючих технологій.

У цих складних умовах розвитку особливо актуальні:

• досягнення стійкого економічного зростання і створення для цього відповідних макроекономічних можливостей;
• зростання реальних доходів і споживання населення.

Для успішного вирішення поставлених завдань пріоритетними напрямками бюджетно-податкової політики на середньострокову перспективу є:

• здійснення податкової реформи на основі Податкового кодексу і підвищення збирання податків;
• здійснення бюджетної реформи на основі Бюджетного кодексу і упорядкування бюджетного процесу в РФ;
• повномасштабний перехід на казначейське виконання федерального бюджету, а також бюджетів суб'єктів РФ, місцевих бюджетів, державних позабюджетних фондів;
• скорочення державних витрат при повному виконанні бюджетних зобов'язань;
• скорочення дефіциту федерального бюджету до 2% ВВП;
• зниження державних запозичень, збільшення термінів їх погашення при зменшенні прибутковості державних цінних паперів і процентних ставок до рівня, що забезпечує рух, фінансових ресурсів в реальний сектор економіки;
• вдосконалення міжбюджетних відносин та ін.

Протягом всієї історії людства жодна держава не могло існувати без податків, зборів, мит та обов'язкових відрахувань (далі - податки).

Податки стали предметом міжнародних угод, про що свідчать мита, узгоджені в рамках ГАТТ . В інтеграційних формуваннях, як в ЄС, діє тенденція до зближення, гармонізації податкових систем країн-учасниць об'єднання.

Під податком розуміється обов'язковий внесок до бюджету або позабюджетні фонди на основі чинного законодавства .

податок як економічна категорія висловлює грошові відносини між державою, з одного боку, і фізичними, юридичними особами - з іншого, в процесі перерозподілу ВНП з метою відчуження частини його вартості в розпорядження держави в обов'язковому порядку. Податок як інструмент формування фінансів виник з появою держави і має об'єктивний характер.

Податкові відносини структурно входять в систему фінансових відносин, але як особливий їх вид мають відмітні ознаки: обов'язковість (примусовість), безоплатність, безеквівалентності, відсутність, як правило, їх цільового використання (виняток становлять в РФ податок на відтворення мінерально-сировинної бази і дорожній податок ).

Суб'єктивну сторону податків (їх кількість і види, розмір ставок, система пільг і т. Д.) Зумовлюють конкретні фактори (рівень і цілі соціально-економічного розвитку, тип державного устрою, традиції і т. П.). Встановлення податків проводиться шляхом прийняття податкового законодавства країни.

Сукупність стягнутих у державі податків, форм, методів і принципів їх побудови, а також система заходів з метою виконання податкового законодавства утворюють податкову систему .

Податковий кодекс РФ містить 28 різних податків і зборів, в тому числі на федеральному рівні - 16, регіональному - 7, місцевому - 5.

Класифікація податків дозволяє виявити роль кожного з них, визначити цільову спрямованість податкової системи. Принципи класифікації податків залежать від:

• об'єкта оподаткування - прямі і непрямі податки;
• рівня справляння (ланки бюджетної системи) - федеральні, регіональні і місцеві;
• суб'єкта сплати - з фізичних та юридичних осіб;
• цільового призначення - загальні (їх більшість) і цільові;
• джерела сплати - з доходів, прибутку і виручки від реалізації (продажу);
• способу вилучення - у джерела і з податкової декларації.

При необхідності в аналітичних і інших цілях кожна податкова група може бути деталізована. Наприклад, в складі прямих податків виділяють прибуткові, майнові, ресурсні (рентні) і т. Д.

Основні принципи оподаткування:

• принцип справедливості (рівності) оподаткування;
• визначеність і точність (розмір податків, терміни і порядок обчислення і т. п.);
• зручність термінів і способів сплати;
• економічність (ефективність) податків (сума податків в дохід держави повинна бути якомога більше сум на витрати по їх збору).

Функції податків:

фіскальна , Бо на частку податків припадає до 90% всіх надходжень до бюджету.

регулююча (Макроекономічна).

У РФ податкова система проявила себе як фактор обмеження насамперед попиту, особливо інвестиційного, в результаті чого практики і вчені виступають за зниження ставок податків.

розподільна - оскільки податки - інструмент розподілу і перерозподілу не тільки доходів, але і капіталів, інвестиційних ресурсів.

Соціальна - проявляється через механізм пільг тим чи іншим галузям, регіонам РФ, перерозподілу коштів з метою розвитку невиробничої сфери (безкоштовну освіту і ін.).

стимулююча функція діє через систему пільг і заохочень, заборонних або обмежуючих ставок податків з метою активізації економічних інтересів юридичних і фізичних осіб. У РФ в даний час її роль дуже ослаблена недоліками в податковому законодавстві.

контрольна функція податків проявляється в обов'язковому виконанні всіма юридичними та фізичними особами податкового законодавства, в повноті та своєчасності збору платежів, в штрафні санкції до порушників і тим самим визначає ефективність інших функцій. В даний час масштаби ухилення від сплати податків досягли критичного рівня, що підриває дохідну базу як федерального, так і консолідованого бюджетів Росії.

З 1992 р податкова система перебувала в процесі постійного реформування: вводилися нові податки і збори, часто вносилися зміни по окремих податках, видавалися нормативно-законодавчі, а також підзаконні акти. Маса регіонального податкового законодавства наростала ще швидше, ніж на федеральному рівні, а це призводило до порушення принципу єдності податкової системи РФ, так як стали прийматися податки, не передбачені Законом РФ «Про основи податкової системи в Російській Федерації».

У 1998 році був прийнятий Податковий кодекс РФ (Перша, Загальна частина), де був встановлений вичерпний перелік податків, що дає можливість впровадити в механізми окремих податків прогресивні зміни в цілях стимулювання економічного зростання, стабілізувати податкові взаємини між центром і областями України і т. П.

Графічне відображення залежності між доходами держбюджету і динамікою податкових ставок отримали назву «кривої Лаффера» (рис.11 ). Оптимальний розмір податкових ставок , Забезпечує максимальне надходження в бюджет . При подальшому зростанні R стимули до праці і підприємництва падають. Ефект Лаффера виявляється в разі нормального дії вільних ринкових механізмів (R, , - податкова ставка, Y, , - надходження в бюджет).

Відповідно до Податкового кодексу скорочується перелік діючих податків з 100 до 28; відбудеться зміна структури податкових доходів бюджету: при збільшенні частки непрямих податків скоротиться питома вага прямих податків (податку на прибуток і прибуткового податку з фізичних осіб) в загальному обсязі доходів бюджету за рахунок зниження ставок оподаткування. У складі неподаткових надходжень найбільшу питому вагу прогнозується по доходах від продажів і використання державної власності.

Проведення бюджетної політики ускладнюється наростанням в останні роки видатків бюджету але обслуговування державного боргу, що призведе до скорочення підлягають розподілу державою бюджетних коштів на економічні, соціальні цілі.

Бюджетний дефіцит і державний борг

Ідеальне виконання бюджету - перевищення доходів над витратами. На практиці майже у всіх країнах в даний час спостерігається хронічний бюджетний дефіцит , Викликаний безліччю причин: розширенням економічних і соціальних функцій держави, збільшенням військових витрат і чисельності апарату, поточними коливаннями господарської кон'юнктури і т. П. Бюджетні дефіцити покриваються державними позиками, додатковою емісією грошей. Заборгованість уряду населенню, банкам, страховим та промисловим компаніям, іноземним державам накопичується і перетворюється на державний борг . Державний борг підрозділяється на внутрішній і зовнішній. Розвиток державного боргу супроводжується створенням досить складної структури його управління при міністерстві фінансів (визначення розмірів нових позик, термінів і способів їх розміщення, розміру відсотка та інше).

Державний борг підрозділяється також на короткостроковий (до одного року, іноді до трьох років), середньостроковий (від трьох до п'яти років), довгостроковий (понад п'ять років). Перевищення державного боргу більш ніж в 2, 5 рази над ВВП вважається небезпечним для економіки країни . Предметом особливої ​​уваги є зовнішній борг. Якщо платежі за зовнішнім боргом становлять значну частину надходжень від зовнішньоекономічної діяльності країни, наприклад 20 - 30%, то нові позики надають неохоче і під більш високі відсотки, вимагаючи застав або особливих поручительств .

Країни-боржники вдаються до різних заходів, щоб не потрапити в число безнадійних боржників. Після Першої та Другої світових воєн Великобританія і Франція оплатили частину зовнішньої заборгованості своїми іноземними активами. Деякі країни, що розвиваються надають іноземним кредиторам право користування своєю морської господарської зоною, будівництвом військових баз і т. П. Традиційний шлях - виплата боргів за рахунок золотовалютних резервів. В умовах швидкого збільшення зовнішнього боргу різних країн створені спеціальні клуби для вироблення солідарної кредитної політики (наприклад, Лондонський клуб банків-кредиторів, Паризький клуб країн-кредиторів). Клуби неодноразово йшли назустріч проханням країн-боржників (в тому числі Росії) про відстрочення виплат, в ряді випадків частково списували борги. Застосовується консолідація зовнішнього боргу - перенесення незабаром майбутніх платежів на віддалене майбутнє за згодою кредиторів. Практикується скорочення зовнішнього боргу шляхом конверсії - перетворення його також в довгострокові позики. В цьому випадку кредиторам пропонується придбати в країні-боржнику нерухомість, участь в капіталі і т. П. Можливо звернення країни-боржника до міжнародних банків за пільговими кредитами, що тягне за собою жорсткі вимоги - звести дефіцит держбюджету до мінімуму, знизити рівень інфляції і т . д. Фінансова дестабілізація в Росії набула загрозливого розмаху. Гігантський дефіцит Держбюджету Росії, який фінансується виключно за рахунок емісії паперових грошей, є головною причиною інфляції в останні роки (див. Табл.).

Дефіцит держбюджету Росії в% в ВВП

1992 1993 1994 1995 1996 1998 1999 2000 (проект) 18 9,4 8,3 приблизно 5 4 4,7 2,5 2,0