1. Обмеження в застосуванні
2. висновки

В бюджетуванні капітальних вкладень термін «період окупності» використовується для позначення періоду часу, необхідного для повного відшкодування початкових інвестицій. За інших рівних умов проект з найменшим періодом окупності є найкращим для реалізації.

Основною перевагою цього показника є простота в застосуванні, оскільки його розрахунок не вимагає спеціальних знань і навичок. Також він підходить для грубої первісної оцінки інвестиційних проектів, дозволяючи відсіяти спочатку не окупаються. Період окупності проекту можна розрахувати скориставшись наступною формулою.

де p - номер періоду, в якому спостерігався останній негативний кумулятивний грошовий потік;

CCFp - величина останнього негативного кумулятивного грошового потоку, підставляється по модулю;

CCFp + 1 - величина кумулятивного грошового потоку на кінець наступного періоду.

Приклад. Компанія розглядає можливість реалізації одного з двох взаємовиключних проектів з інвестиційним горизонтом 7 років, обидва з яких вимагають однакових початкових інвестицій у розмірі 2250 у.о. очікувані грошовий потік від кожного проекту по роках представлений в таблиці.

При виборі з декількох взаємовиключних проектів за інших рівних умов слід вибирати той, період окупності у якого менше. Щоб розрахувати цей показник для наших проектів скористаємося наведеною вище формулою.

За Проекту А останній негативний кумулятивний грошовий потік спостерігається за підсумками 4-го року. Отже, період окупності Проекту А складе 4,64 року.

Для Проекту Б останній негативний кумулятивний грошовий потік спостерігається за підсумками 2-го року. Таким чином, період окупності по Проекту Б складе 2,79 року.

У нашому випадку реалізація Проекту Б є кращою, оскільки при інших рівних умовах його період окупності менше, ніж у Проекту Б.

Обмеження в застосуванні

Незважаючи на простоту розрахунку, такий показник як період окупності має ряд істотних і обмежень у використанні.

1. При розрахунку періоду окупності не враховується концепція вартості грошей у часі . Це автоматично призводить до заниження його реального значення, що може значно спотворити реальну прибутковість проекту.

2. При розрахунку цього показника не враховуються грошові потоки, які можуть бути отримані від проекту після запланованого інвестиційного горизонту .

3. При розрахунках також не враховуються і інші важливі параметри, такі як ризик , джерела фінансування, альтернативні витрати і т.п.

висновки

Період окупності може бути використаний як інструмент аналізу при оцінці доцільності реалізації інвестиційного проекту. Однак приймати рішення на підставі тільки цього показника не можна в силу того факту, що він не враховує ряду найважливіших параметрів проекту, оцінка яких необхідна для вибору оптимального інвестиційного рішення.